В современном биржевом мире call-опцион представляет собой сделку между продавцом и инвестором, предметом которой является право покупателя приобрести оговоренную часть конкретного актива в ближайшем будущем. Правила таких контрактов предполагают следующие условия:
- Продавец в любом случая обязан в рамках фиксированной временной границы продать покупателю товары, акции, металлы или валюту в согласованном объёме.
- Покупатель может отказаться от покупки, если ценные бумаги не выросли или упали в цене.
- Прибыль опциона может возрастать вплоть до стоимости всего торгуемого актива.
- Во всех случаях продавец получит оговоренную премию. Данная премия является ценой call опциона.
Поучительная история о первом известном call опционе
Известный древнегреческий математик и философ Фалес заметил, что местные оливковые рощи уже несколько лет не давали хорошего урожая. Тогда мудрец предложил владельцам плантаций небольшую плату за практически неиспользуемый в неурожайное время инвентарь для прессования оливок. Владельцы с радостью приняли предложение. И как только оливковые деревья начали обильно плодоносить, право на использование давильни было перепродано втридорога тем же продавцам. Так появился первый call опцион, основанный на верном прогнозе.
В более современном виде этот инструмент был представлен в Лондоне в 1810 году. А уже к концу 1990 года такими опционами активного торговали на всех биржевых площадках мира. Россия присоединилась к торгам этими активами в 2011 году – в год основания Московской биржи.
Основные функции call опциона
- страховка от рисков, возникающих в результате непредвиденных обстоятельств (хэджирование);
- получение прибыли в случае верных прогнозов, которая должна перекрыть премию продавца
Для более точного понимания таких контрактов будет уместно провести аналогию со страховыми полисами. Вы можете выплачивать страховой компании ежемесячно определённую сумму за то, что получите компенсацию, если ваш автомобиль угонят. Страховой оператор рассчитывает, что это событие никогда не приключится. Но, тем не менее, он готов выплатить вам оговоренные деньги, если всё-таки страховой случай наступит. Также работают и колл-опционы, которые активно используются крупными инвестиционными фондами для минимизации рисков.
Разновидности и премия колл-опционов
- американский – может быть активизирован в любой день до конца торгов;
- европейский – срабатывает только в последний день оговоренного временного промежутка
Во всех случаях у покупателя возникает право, а не обязанность воспользоваться колл-опционом для соответствующей инвестиции.
Цена call-опцион представляет собой согласованную сторонами фиксированную сумму, которую получит продавец в случае реализации инвестиции. Эта премия зависит от следующих факторов, присущих конкретному активу:
- актуальная цена;
- инвестиционные прогнозы;
- уровень волатильности;
- срок завершения контракта
Понятно, что торговля опционами может вестись в отношении любых активов – товаров, валют, ценных бумаг, сырья, драгоценных металлов и т.д. Этим инструментом пользуются, в основном, крупные инвесторы, желающие получать прибыль на росте активов при минимальных рисках.
Как работают участники колл-опционов
Рассмотрим следующий конкретный пример условной сделки. Начальные условия:
- биржевой актив – 500 акций.
- тип опциона – Call.
- цена исполнения – $100 за акцию.
- опционная премия – $2000 у.е. или $4 за акцию.
- время соглашения на покупку опциона – 2 месяца.
- актуальный курс на момент заключения сделки – $100
В этой схеме существуют два исхода:
- Через 2 месяца стоимость акций превысит $100, и станет, например, $120. Покупатель имеет право выкупить акции по старой цене (по $100) и перепродать по новой. Доход от разницы составит $10 000 минус $2000 премия = $8000 чистой прибыли.
- Через 2 месяца акции упадут в цене или их стоимость останется прежней. В этом случае покупатель теряет $2000 в качестве чистого убытка. Потому что совершать сделку с подешевевшим или не подорожавшим активом не имеет смысла.
- Заключать подобные контракты стоит только, если рынок и торгуемый актив находится на подъёме в стадии «быка».
- Опционы этой категории хорошо работают с подвижными активами, которые постоянно изменяют волатильность.
- Одной из главных задач инвестора становится правильный выбор временного промежутка, во время которого будет действовать соглашение.
- Прежде чем заключать контракт необходимо проследить динамику курса выбранного актива, как минимум, за последний год.
- Лишняя эмоциональность может помешать получить приличную прибыль.
